22年最终一周传媒板块指数集体展现亮眼， 紧随创业板指有彰着的估值晋升， 咱们重申 11-12月见地： 踊跃拥抱疫后苏醒， 仓位比采选更重 要 。 目 前 ， 广 告 / 电 影 / 线 下 体 验 / 逛 戏 行 业 估 值 中 枢 分 别 为18x/26x/16x/14x， 均处于左侧投资位子， 咱们提倡群众踊跃眷注“疫后苏醒” 的功绩拐点， 估计板块集体拐点正在 23年春节后会愈加鲜明，按拐点闪现纪律眷注广告/影戏/线验/逛戏， 四大与“疫后苏醒主旨” 相干的细分板块：

　　1、 广告： 估计底部正在 23Q1， 苏醒正在 23Q2， 要点推举【分众传媒（11月 23日颁发深度讲述， 要点看好 23年修复， 方向市值 1250亿） 、兆讯传媒（高铁媒体龙头） 、 三人行（办事邦企的广告代劳龙头） 、芒果超媒（《声生不息： 宝岛季》 《全民歌手 2023》 备受眷注） 】

　　2、 影戏： 2022年终年票房 299.36亿（含办事费） ， 疫情防控优化后，预测 2023年终年票房希望复原至 501亿， 同比延长 67%。 2023年春节档上映《流散地球 2》 、 《满江红》 、 《无名》 、 《深海》 、 《熊出没·伴我“熊芯” 》 等， 主要档期的影片贮藏量相对充足。 提倡眷注 A 股【万达影戏（12月 7日 CINITY 与万达影戏战术协作新增 100个 CINITY 影厅， 并由中影供给相干放映体系身手办事） ； 博纳影业（23年影戏贮藏有主旋律贸易片《无名》 等） ； 华策影视（22年邦庆档《万里归程》 确认收入， 春节档参投《流散地球 2》 ， 22Q4及 23Q1展现可期） ； 光辉年影戏贮藏有《深海》 、 《坚如磐石》 ） 、中邦影戏】 等、 港股【猫眼文娱（正在线票务市集龙头受益票房集体复原） ； IMAX CHINA（23年热门影片贮藏《银河护卫队 3》 等包括 IMAX制式） 】 。

　　3、 线验： 线下消费场景慢慢苏醒， 消费苏醒是 2023年要点使命之一im。 上周邦度卫健委正式告示将新冠病毒传染将由“乙类甲管” 调理为“乙类乙管” ， 而且优化相差境策略， 解除来华职员入境后全员核酸检测和纠合间隔等局部办法， 疫情防控策略接续优化。 要点眷注【华立科技、 风语筑、 罗曼股份、 大丰实业、 锋尚文明、 顺网科技、泡泡玛特（港股） 】 等线日， 邦度讯息出书署网站刊发 12月邦产搜集逛戏审批新闻及进口逛戏审批新闻， 22年合计共发放 512个逛戏版号， 邦产逛戏 468个， 进口逛戏 44个。 咱们集体看好逛戏行业β修复， 逛戏版号常态化后需要不乱， 估值希望重回版号受影响（21年 8月） 前位子， 要点看好逛戏龙头【腾讯（逛戏营业 22Q4筑底， 23年版号常态化、 低基数反弹， 本次版号有 8款产物相干） 、 网易（本次版号有3款产物相干） 】 、 A 股低估值龙头【三七互娱（邦内《小小蚁邦》 、《空之要塞》 、 海外《凡人修仙传》 、《叫我大掌柜》 等逛戏催化 22Q4收入回暖） 、 吉比特（高分红不乱标的、 SLG《渊海王座》 版号落地）、完备寰宇】 、 弹性标的【名臣壮健（加码逛戏研发， 要点产物《锚点莅临》 版号落地） 、 宝通科技（工业互联网+搬动互联网） 】 、 本次版号受益【中手逛、 心动公司、 恺英搜集、 创梦寰宇】 等。

　　【中概互联】上周纳斯达克指数下跌 0.30%， MSCI China 指数上涨 1.27%， 恒生指数上涨 0.96%， 恒生科技指数上涨 0.11%。 恒生科技指数因素涨幅前三： 金山软件（+6.53%） 、 万邦数据-SW（+6.22%） 、 瑞声科技（+5.44%） ； 跌幅前三： 小鹏汽车-W（-8.25%） 、 阿里壮健（-6.21%）、美团-W （-4.64%） 。

　　拥抱疫后苏醒， 延续看众恒生科技。 上周港股市集唯有三个营业日，集体惊动走强， 但个股展现有所瓦解。 邻近岁尾， 市集成交额处于较低水准， 交投相对平淡。

　　证券之星估值阐发提示博纳影业盈余才具凡是，来日营收获长性优越。归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值阐发提示分众传媒盈余才具凡是，来日营收获长性优越。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值阐发提示遥望科技盈余才具较差，来日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值阐发提示慈文传媒盈余才具较差，来日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值阐发提示恺英搜集盈余才具较差，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值阐发提示三七互娱盈余才具凡是，来日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值阐发提示完备寰宇盈余才具凡是，来日营收获长性凡是。归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值阐发提示万达影戏盈余才具较差，来日营收获长性较差。归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

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